寻求大众改革的投资者可能对AGM感到失望

2017-09-11 14:07:00

法兰克福(路透社) - 周三汽车制造商年度股东大会上,柴油机排放测试作弊丑闻可能会令大众汽车(VOWG_pDE)急于改革的投资者感到失望由对冲基金TCI镀锌,该公司对大众(VW)公司治理进行了攻击上个月,一些股东认为公司神秘结构的变化是不可避免的主要股东之间也存在不满的迹象,保时捷 - 皮耶希家族的一些成员表示他们可能会对在会议上支付股息提出质疑但这似乎有大众汽车公司提出10年战略计划后,周四已经解决了几十年后,欧洲最大的汽车制造商似乎是为控制公司的保时捷派克战队的利益而运作的,大众汽车公司的员工超过50万,其所在地下萨克森州,权力的平衡似乎将向机构股东倾斜“大众只能去如果工会,下萨克森州,统治家族和独立股东之间的利益冲突得到解决,那么进一步发展,“联合投资的基金经理Ingo Speich表示,该公司持有大约06%的大众优先股由Porsche-Piech家族投票如果股息连续两年被取消,那将会使所有股东享有平等的投票权,这将削弱下萨克森州的特殊地位,这将取消下萨克森州的否决权,其利益在于保留当地的就业机会关闭工厂等战略举措但周四大众汽车公司提出了一项战略计划,旨在将公司转变为电动汽车领域的领导者以及乘坐汽车和汽车共享等新形式联合投资的Speich Porsche SE(PSHG_pDE)表示,预计不会出现重大变化,该家族的控股公司52%的股份大众汽车公司的股权表示,由于该公司表示已确保公司未来的计划,该公司不再与大众公司支付股息有任何问题,并取消了一个监督委员会会议,该会议将于周一讨论该问题采访德国Bild小报,Wolfgang Porsche和Hans Michel Piech--大众汽车公司监事会的两位高级代表 - 明确支持高管奖金,主席Hans Dieter Poetsch以及新策略,它表示这是保住工作的唯一途径“我们作为一个大家庭负责大众汽车,”保时捷告诉该报“在这件事情上,我们的家庭,无论哪一代,都是绝对一致的”这些是大众汽车面临的关键角色和问题:柴油门公司已经将大众汽车的微妙平衡的所有权结构引人注目的是,大众汽车的第二大股东下萨克森州控制着20%的投票权并保留了ab锁定少数人否决重大战略决策20个席位的监督委员会或董事会授予劳动力和股东代表平等的代表性但大众在一个方面与其他德国公司不同 - 大众汽车总部所在的下萨克森州获得两个10个股东席位,推动权力平衡分析师表示,来自下萨克森州和劳动力市场的代表共同的目标是保护该州最大的公司的就业机会,该公司在德国西北部地区拥有超过10万名员工大众劳动力的影响力成为两周前,当高管和劳工老板面临削减高成本德国业务的压力时,他们同意在没有取消工作的情况下开始谈判“大众需要一个更现代的结构特殊的政府权利已经过时且适得其反”,伦敦表示Evercore ISI分析师Arndt Ellinghorst对该股票的“买入”评级为sup的结构由Ellinghorst称为“超级萨克森董事会”的监督委员会反映在其执行委员会的组成上,该委员会为大众委员会主席Hans Dieter Poetsch(大众董事长兼前财务主管)和Wolfgang Porsche设定议程由三位工会成员平衡,包括大众工作委员会主席Bernd Osterloh,工会主席IG Metall,以及下萨克森州州长Stephan Weil 通过保时捷SE控制大众汽车52%选票的保时捷和皮耶希家族有能力在大众汽车强制改变,但在整个迪赛尔盖特大部分时间保持沉默统治家族包括一个约80人的部落,追求不同的兴趣和职业生涯设计到房地产,与族长Ferdinand Piech和沃尔夫冈保时捷,都是大众甲壳虫创造者Ferdinand Porsche的孙子女,他们的孩子们正在缓慢地向他们的孩子们开车2015年4月,当汽车制造商前任首席执行官费迪南德•皮耶希(Ferdinand Piech)出现在大众汽车公司时,这个家族失去了主导地位在与当时的首席执行官马丁·温特科恩(Martin Winterkorn)的力量斗争之后,在大众汽车公司掌舵二十多年后辞去全球扩张的执行董事长,他的堂兄沃尔夫冈·保时捷(Wolfgang Porsche)领导这个家族,现在占据了监事会的四个席位大众强大的工会已经填补了空缺,这已经对汽车制造商产生了重大影响保时捷,大众汽车公司的工作委员会主席和下萨克森州州长的柴油车占据了半个席位,这些都是由首席执行官马蒂亚斯·穆勒于周四提出的2025年新战略的背后,该战略承诺为新投资提供大量成本节约将公司转变为绿色流动性领导者,但在裁员细节方面略显粗略克里斯霍恩总部位于伦敦的对冲基金于5月开始反对大众汽车的公司治理运动“这种奢侈必须结束”,他在给管理层的一封信中写道,指的是执行奖金TCI表示其对大众汽车的曝光率为2%,已经要求改变大众和保时捷的结构以放松保时捷 - 皮耶希家族的控制,下萨克森州退出监管委员会TCI已在德国成立2005年,该对冲基金成为德意志交易所(DB1GnDE)的股东,当时它试图第二次收购伦敦证券交易所Hohn f应该采取如此激烈的反对并购的举动,以及收购被取消,德意志交易所当时的首席执行官Werner Seifert被迫退出尽管最后一次有争议的进军德国,TCI合伙人Ben Walker此刻热衷于强调该公司的角色渴望改善大众汽车业绩的长期投资者“我们考虑到我们投资的所有公司,大众汽车最有可能提高利润和现金流,但公司需要鼓励它需要一个警钟,”他说TCI到目前为止,它表示它是单独行动,但其关键点 - 该公司因表现不佳和管理过度而受到阻碍 - 引起了广泛的共鸣2009年,卡塔尔成为大众汽车的利益相关者之后,它帮助稳定了保时捷汽车公司控股SE的财务状况这家总部位于斯图加特的公司未能成功接管大众汽车公司保时捷积累的大众汽车衍生品组合匆忙卡塔尔目前拥有17%的大众汽车股权4月,大众汽车股东卡塔尔改革的步伐受挫让汽车制造商在该公司的执行委员会中占据一席之地,该请求遭到了大量反对,两位知情人士对此表示不满事实上,卡塔尔迄今尚未获得执行委员会席位同时,它已同意提名前IT部长Hessa Al-Jaber代表大众汽车监督委员会的酋长国,允许该汽车制造商在年度股东大会之前履行对女性的法定配额Al-Jaber将取代Akbar al-Baker,最着名的卡塔尔航空公司首席执行官Hessa Al-Jaber,57岁,工程师,卡塔尔信息和技术部长,直到3月卡塔尔内阁的合并废除了她作为卡塔尔的第三位女政府部长,她负责监督卡塔尔信息通信技术基础设施的现代化,并推动政府通信更加透明化2015年移动应用程序用于电子政务在线门户网站她将成为第一位代表卡塔尔国担任国际组织监督委员会的女性前任Al-Jaber政府顾问表示,她是一位同情这一问题的改良主义者工人和将寻求避免失业和工厂关闭 大众汽车类似于德国的其他大公司,根据共同决策或Mitbestimmung的政策,要求监管委员会给予股东选举的工人和成员平等的代表权但工会对大众的影响力大于其他大公司德国公司的情况起源于20世纪30年代,当时纳粹政权使用征收的工会资金在其家乡沃尔夫斯堡大众工厂建造大型工厂,战后他们获得了广泛的权利,以防止工会起诉所有权90多岁沃尔夫斯堡工厂60,000名员工中有百分之几是德国最大的工会IG Metall的成员,监事会的10名劳工代表在任命管理委员会成员时有发言权工党在大众汽车公司的过度影响力是投资者和分析师一直在敦促削减核心大众品牌的就业和运营,以提高工党领导人所获得的盈利能力过去的成本削减计划前大众汽车集团首席执行官Bernd Pischetsrieder - 一位前宝马(BMWGDE)首席执行官 - 以及前大众品牌总裁Wolfgang Bernhard--一位前麦肯锡顾问 - 在与劳工领袖就成本计划发生冲突后,实际上都被罢免了最佳代表Bernd Osterloh与现任大众品牌经理Herbert Diess公开发生冲突,后者在Dieselgate破产以扭转业务前三个月被聘用指责Diess背叛工人并试图利用排放丑闻作为推动裁员的借口奥斯特洛目前正在与迪斯达成谈判,同意为大众汽车后柴油门改造提供成本节约战略大众汽车的动力结构依赖于来自德国西北部下萨克森州的管理层,工人和政界人士之间的紧密联系沃尔夫斯堡是沃克斯堡的六大工厂,拥有超过10万名工人的最大私营企业雇主,大众汽车是总部所在地ed,是德国任何一个城市人均收入最高当大众在德国战后的经济奇迹中私有化时,下萨克森州在所谓的大众汽车法下获得了特殊的所有权,这使得它成为监督委员会的席位,并阻止少数人在战略决策等方面做出决定工厂关闭和收购下萨克森州在大众的特殊权力受到欧盟委员会的多次质疑,欧盟委员会批评大众汽车法阻止资本的自由流动,并试图让欧洲法院推翻它(欧洲法院)德国略微修改了法律,欧洲法院于2013年裁定,它现在符合欧洲法律对于下萨克森州,通过总理斯蒂芬·威尔和经济部长奥拉夫·利斯代表大众监督委员会,关键是保护当地的工作,与大众工会共享的目标,有效地让劳改营控制董事会Dieselgate加强了投资者的批评最大化就业的分析师不应该成为监督委员会的主要目标,监督委员会的目的是监督公司投资者的最高管理层并确保其健康和盈利能力大众汽车面临各种法律风险,包括司机和经销商的民事索赔,可能的犯罪分子美国司法部提起诉讼以及与美国监管机构达成和解协议的不确定性在美国,大众汽车公司将在6月28日前与美国政府监管机构和近50万辆20升汽车的车主达成最终柴油机排放协议 4月包括大众汽车回购近50万辆污染车辆的报价,以及解决超额排放的环境补救基金和推广绿色汽车技术的基金大众汽车仍将面临美国各州的优秀诉讼以及与经销商的谈判以补偿欧洲律师说他们的客户应该得到类似的报价包括回购或可能修复的美国交易,包括以超过100亿美元的价值向大众汽车公司支付的估计成本Bentham Europe,一家诉讼出资者,已表示已与大众汽车前200名投资者联系,因涉嫌疏忽和违规而在德国发起赔偿要求德国证券法Bentham Europe是澳大利亚上市的国际货币基金组织边沁(IMFAX)与美国的合资企业 对冲基金Elliott Management Corp计划以“不赢,不收费”的方式管理和资助德国索赔,部分声称大众未能及时发布市场敏感信息挪威主权财富基金,全球最大的,表示上个月它计划加入针对大众汽车的集体诉讼案例加利福尼亚州教师退休制度(CalSTRS)也表示计划参与针对大众汽车的德国证券诉讼诉讼美国司法部的刑事调查也正在进行中预计将延长Jan Schwartz,Ilona Wissenbach,Joern Poltz,Maiya Keidan,Tom Finn,Simon Jessop,Kirstin Ridley,David Shepardson,Jessica Dye,