由于市场对美联储的看法持怀疑态度,耶伦提出了“不确定性”的新口号

2017-12-15 04:51:00

华盛顿/旧金山(路透社) - 美国联邦储备委员会对其自身前景的信心减弱以及投资者之间产生的混淆正在制造政策问题,可能要求首席执行官珍妮特耶伦更有力地阐述自己的观点美联储主席的下一次通讯测试即将来临周二和周三,在美国立法者半年一次的证词发布后不到一周,央行将利率维持在接近历史低位的水平,并降低了对2017年和2018年加息预测的影响耶伦认为自己的工作是反映整个委员会的观点,而不是为其他人设定议程“我认为这是一个非常值得称道的意图,但有时候会产生不明确的说法,”前美联储职员和Cornerstone Macro LLC现任合伙人罗伯托·佩利表示“有时会有出于某种原因达成共识,然后下一次出于不同原因达成共识,以便故事发生变化,人们会感到困惑“实际上,美联储政策制定者加深对自己预测的不确定性导致央行发出喜忧参半的信息 - 反复提高加息预期只是为了降低他们的价格下跌周三的季度新闻发布会美联储官员的疑虑显而易见,耶伦使用“不确定”一词或其变体13次,是3月份的两倍以上12月,当美联储近十年来第一次将利率提高25个百分点时,这个词只出现了两次周五,美联储选民詹姆斯布拉德表示,未来两年半经济可能只需要一次加息,并呼吁美联储完全抛弃其长期预测,否则可能会失去市场信誉大多数美联储官员今年仍然看到两次加息,市场预计12月份只会加息一次(图示:tmsnrtrs / 28Jukri)这种差距令耶伦感到不安,因为耶伦非常重视确保市场可以预测新的经济数据将如何指导美联储的利率决定美联储主席上周表示意外,市场已经错过了美联储4月份声明的暗示,即6月或7月的加息是可能的,只有在会议纪要时才能得到消息这次会议是在三周后公布的美联储在5月份就业报告疲弱之后两周后再次改变策略,这是一系列因素中的最新一次,这些因素一再迫使美联储暂停其推动利率进一步远离零的努力摩根大通(JPMorgan)经济学家迈克尔·费罗(Michael Feroli)表示,美联储最近调整利率的部分原因在于,在开始抑制经济增长之前对利率上升幅度有多大的影响上周政策制定者削减了他们的预测,因此存在数据依赖性的风险这是过去四个季度预测中的第三次这一水平目前为3%,远低于政策制定者预期的425%他们首先开始发布2012年美联储政策利率的长期预测由于利率上限较低,政策制定者现在预计会有一个较浅的上升路径政策制定者也会更频繁地降低他们对这些长期利率的预测他们将预测下调075过去一年的百分点与过去三年相比下降了半个百分点(图示:tmsnrtrs / 28JfmBR)尽管像Bullard这样的异常,其观点与大多数人的观点不一致,但美联储似乎正在围绕其最新趋势进行融合预测显示决策者预测三个最高和三个最低预测的中心趋势范围显示政策结果和经济指标的范围比三月更窄,这表明大多数政策实际上比正确的政策路径更少仅仅三个月前问题是投资者和经济学家仍不清楚主要形成这些观点的主要因素美联储的17位政策制定者强调了这一观点即使两项指标持续改善,就业和通货膨胀的进展也一直停滞不前,尤其是关注劳动力市场健康状况的耶伦可以更加清晰地了解现在指导美联储的更多因素美联储观察人士表示,她的个人观点是直截了当的 “她参与讨论并按照自己的方式推行,然后再与媒体讨论该集团在哪里而不是她所处的地方,这很奇怪,”Joe Gagnon说道,他也是前美联储职员,