美联储的耶伦准备了参议院小组的证词

2017-10-02 08:29:00

(路透社) - 以下是美联储主席珍妮特耶伦关于美国经济和货币政策的半年度证词全文,准备于周二向参议院银行委员会提交“谢尔比主席,布朗委员会成员及委员会其他成员”我很高兴向大会提交美联储的半年度货币政策报告在今天的发言中,我将在转向货币政策之前简要讨论当前的经济形势和前景当前的经济形势和展望自我上次出席本委员会2月份以来,经济在美联储实现最大就业目标方面取得了进一步进展虽然通胀仍低于我们2%的目标,但联邦公开市场委员会(FOMC)预计通胀将在中期内上升至该水平但是,最近劳动力市场的改善步伐似乎已经放缓,这表明我们的谨慎态度我们调整货币政策的方法仍然合适在劳动力市场,自2010年初低谷以来就业人数的累积增幅现已超过1400万,而失业率则从高峰时期下降超过5个百分点此外,正如我们所详述的那样在货币政策报告中,所有主要人口群体的失业率都有所下降,其中包括非洲裔美国人和西班牙裔美国人尽管这些人数下降,但令人不安的是,这些少数民族群体的失业率仍然高于整个国家的失业率非洲裔美国家庭收入中位数远低于其他美国家庭的收入中位数今年第一季度,平均每月工作收入增加20万,略低于去年的速度而且失业率稳定在5在此期间,劳动力参与率显着上升在4月和5月,但平均就业增长速度缓慢在调整罢工影响后,每月只有8万人或每月约10万人失业率5月份失业率降至47%,但这种下降主要是因为更少的人报告说他们正积极寻找工作更广泛的劳动力市场衡量标准包括在工作人员中略微依赖的工人和那些宁愿从事全职工作的工人在5月份保持不变并且仍然高于经济衰退之前的水平当然,重要的是不要对一两份报告反应过度,其他几个及时的劳动力市场状况指标看起来仍然看好一个值得注意的发展是,有一些初步迹象表明工资增长可能最终有所回升这就是说,我们会仔细观察就业市场,看看近期就业增长是否放缓是短暂的,因为我们认为经济增长在最近几个季度不均衡美国通胀调整后的国内生产总值(GDP)目前估计今年第一季度年增长率仅为3/4%受到抑制的外国增长和美元升值打压了出口,而能源行业受到中期以来油价急剧下跌的严重冲击-2014;此外,能源行业以外的商业投资出乎意料地疲弱但是,现有指标显示第二季度GDP增长明显加快特别是近几个月消费者支出明显回升,这得益于稳健增长实际可支配收入和家庭财富增加的持续影响在收入增加和抵押贷款利率非常低的情况下,住房继续逐步恢复近期家庭支出的增加,以及有利于增长的潜在条件,让我乐观地认为,未来几年我们将看到劳动力市场和经济的进一步改善货币政策仍然是宽松的;低油价和持续就业增长应继续支持收入增长,从而支持消费者支出;财政政策现在对经济增长有利;受国外宽松货币政策支持,全球经济增长将随着时间的推移而回升因此,联邦公开市场委员会预计,随着联邦基金利率的逐步提高,经济活动将继续以适度的速度扩张,劳动力市场指标将进一步加强 谈到通货膨胀,以个人消费支出价格指数衡量的整体消费价格在截至4月份的12个月中仅增长1%,明显高于去年大部分时间,但仍远低于委员会的2%目标大部分缺口继续反映能源价格早前下跌和进口价格下降核心通胀(不包括能源和食品价格)已经接近1-1 / 2%因为抑制通货膨胀的短暂影响逐渐减弱和劳动力市场进一步加强,委员会预计通胀在中期内将上升至2%尽管如此,在考虑未来的政策决定时,我们将继续认真监控实现和预期的通胀目标进展当然,对经济前景的相当大的不确定性仍然存在关于劳动力市场的最新数据以及投资步伐疲软表明了一个下行风险 - 即国内除此之外,虽然我对美国经济的长期前景持乐观态度,但我们不能排除一些着名经济学家表示近年来生产率增长缓慢将持续到未来的脆弱性的可能性全球经济也保持不变虽然对中国经济增长放缓和大宗商品价格下跌的担忧似乎已从今年早些时候开始缓解,但中国继续面临相当大的挑战,因为它将经济重新平衡为国内需求和消费,远离出口带动的增长在当前经济增长缓慢,通货膨胀率低以及许多发达经济体已经非常宽松的货币政策的环境下,投资者对风险的看法和兴趣可能会突然改变一个可能改变投资者情绪的发展是即将在英国举行的公投英国投票退出欧盟可能会对其产生重大的经济影响由于这些原因,委员会正密切关注全球经济和金融发展及其对国内经济活动,劳动力市场和通货膨胀的影响货币政策我将转向货币政策FOMC旨在促进最大限度的就业和价格稳定,国会鉴于我刚才描述的经济形势,货币政策在今年上半年保持宽松,以支持劳动力市场的进一步改善和通胀回归至2%的目标具体而言,FOMC维持了目标范围联邦基金利率为1/4至1/2%,并将美联储持有的长期证券保持在较高水平委员会的行动反映了对货币政策适当设置的仔细评估,同时考虑到 - 目标通货膨胀以及今年劳动力市场和经济增长的综合数据进展c提高联邦基金利率将使我们能够保持对经济增长的货币支持,同时我们评估增长是否恢复到温和的步伐,劳动力市场是否会进一步加强,以及通胀是否会继续向我们的方向发展2%目标支持采取谨慎态度提高联邦基金利率的另一个因素是联邦基金利率仍然接近其有效下限如果通胀持续保持低位或劳动力市场减弱,委员会将只有有限的空间减少联邦基金利率的目标范围然而,如果经济过热并且通胀似乎可能大幅上升或持续超过2%,联邦公开市场委员会可以随时增加联邦基金利率的目标范围联邦公开市场委员会继续预计经济状况将进一步改善,经济将以仅保证g的方式发展加拿大联邦基金利率的增加此外,委员会预计联邦基金利率可能会在一段时间内保持在低于预期的长期水平,因为逆风 - 包括对美国经济活动的限制国外经济和金融发展,家庭形成减弱,生产率增长微薄 - 意味着按历史标准衡量,保持经济运行接近其潜力所需的利率很低 如果这些逆风随着时间的推移逐渐消失,正如委员会所预期的那样,可能需要逐步增加联邦基金利率根据这一观点,大多数FOMC参与者根据他们为6月会议准备的预测,预计联邦基金利率在今年年底不到1%而在明年年底不到2%将与他们对适当货币政策的评估一致当然,经济前景不确定,因此货币政策是通过预设航线没有任何意义,FOMC参与者对联邦基金利率的预测不是未来政策的预定计划联邦基金利率的实际路径将取决于经济和金融发展及其对前景和相关风险的影响强势增长或者通胀率比委员会目前预期的更快,可能会更快地提高联邦基金利率相反,如果经济令人失望,联邦基金利率的下限将是适当的我们致力于实现双重目标,我们将适当调整政策,以促进符合其长期成就的财务状况委员会继续其从成熟的国库券和机构债务以及抵押贷款支持证券的本金支付中再投资收益的政策正如6月FOMC会议后发布的声明中所强调的那样,我们预计将继续实施这一政策,直到联邦基金利率水平正常化为止维持我们大量持有的长期证券应有助于维持宽松的金融环境,并应降低我们可能不得不将联邦基金利率降至有效下限的风险,